【快印客導讀】拼多多目前主營收入是廣告，形態更多的是信息流廣告，這種商業模式與淘寶類似，但不同的是，由于沒有支付系統，需要拿出千分之六的費用給第三方支付公司。

一方面，急速擴張的拼多多，甚至一度威脅到了淘寶、京東等在電商領域的地位；而另一方面，假貨、騙局、砍價黑鏈等質疑仍不絕于耳。對于拼多多而言，最現實的問題莫過于為何剛完成新一輪融資后便急于上市，以及年年虧損的故事要如何講述。

營銷費用增7倍

虧損，是拼多多難以逃避的關鍵詞。

究其虧損的原因，第一財經記者發現，截至一季度末，拼多多平臺年度活躍買家數量已達2.95億，而在一個月前，這個數字為2.45億，也就是說拼多多單季用戶增長了5000萬；另一方面，截至一季度末的12個月內，平臺活躍商戶數量超過100萬。

用戶以及商戶的聚集，顯然離不開拼多多對于營銷費用的大力投入。

招股書顯示，2017年拼多多投入銷售和市場開支的費用為13.45億元，同比增長近7倍；2018年一季度拼多多投入銷售和市場開支的費用更是達到了12.17億元，接近去年全年水平。

由此可見，營銷費用、管理費用加大是拼多多虧損的重要因素之一。

在搶占了流量入口之后，拼多多開始升級。

在用戶黏性培養起來后，平臺開始引入小米等品牌商加入，用戶的消費支出額度也在增加。今年一季度，拼多多平臺活躍買家平均消費額已經達到673.9元，相比2017年一至四季度的308.7元、385元、449.2元、576.9元，呈現擴大趨勢。